淺談期貨

不知道大家有沒有看過大時代這部港劇？
在結局的時候，一方高喊著漲，一方高喊著跌！然後股票大漲(或是大跌？忘了... )，
然後猜對的一方從此過著幸福快樂的日子，猜錯的一方就破產跳樓自殺！
還記得在看這部港劇時年紀還小，好像是高中吧，且開始稍懂股票是什麼東西，
只覺得劇情很荒謬，股票那裡是這樣玩的！
但慢慢的瞭解，他們不是在玩股票，他們是在玩期貨！

相信大家都知道期貨是高風險高報酬率的東西，但為什麼它會是高風險的產品？
卻很多人知其然不知其所以然。
還記得大學時的投資學教授說過一句話：「如果你痛恨一個人，就叫他去玩期貨！」
也許就是這句話讓我決定加入這個行業的吧.....

直接拿實例說明吧....
如果你有75000，你拿它去買一張股票，那一天最多的損失是跌停7%，5250元。
但同時你可以拿這75000去買一口台指期貨，
只要跌1點，你就損失200元，只要跌27點，你就損失超過一個跌停板價了，
而台灣股市有那一天漲跌是低於27點的？
當然反之亦然，如果今天股市漲了200點，你一天的收入就是40000元！
很刺激是嗎？也因此很多人認為期貨風險很大。
OK，我決定開始替你們洗腦....應該說是觀念導正....:p
要玩期貨之前必須先要有正確的觀念！
期貨是保證金交易，你並不是拿75000去買一口期貨，那75000只是保證你不會違約而已..
你買的那口期貨價值是(假設台指4300點)：4300*200=86萬。
在你買了一口期貨後，你腦中想的應該是：「我花了86萬去買了一張面值很高的股票」。
你必須用這樣的概念去衡量你是否具有承擔風險的能力。
狀況一：你原本就有86萬打算拿來投資，OK你夠格買「一口」期貨了。
狀況二：你沒有86萬，你只有7萬5，但你相信你的判斷能力或著相信你的營業員，
而敢用「向銀行借了86萬來投資」的心態，OK你也夠格買「一口」期貨了。
因此會去玩期貨(投機)的人有兩種人：
(P.S. 我目前純粹以投機的角度而言，不考慮避險、套利、價差交易.....
據說台灣目前玩期貨為投機心態的超過90%....悲....)
兩種人分別是：有錢人和不怕死的人，我屬於第二種....:p
但對一個玩期貨的人，你可能「只買一口」嗎？
因此沒有一定經濟能力的人其實不建議進場，除非像我一樣不怕死....

但對於一個有承擔風險能力的人，期貨是個可怕的東西嗎？答案卻是否定的。
從幾個角度來看吧：
一、相信大家唸過(至少學商的同學)唸過風險分擔的概念，
買兩張股票，假設性質相近則風險高，性質差異愈大則愈能降低風險，
而什麼時候風險最低，沒錯，就是股價指數！這時只剩下系統風險！
一口期貨其實比86萬的股票風險小很多很多....
二、一個有86萬的人假設要買股票，他的資金必須全投入在股票市場中，
但玩期貨，只需要7萬5，剩下的錢還可以做其他的用途。
三、政府對股票的限制之多，令人不敢領教，擺明就是希望股票只漲不跌！
又是平盤下不得放空，有事沒事提高個融券成數，
在空頭市場，期貨著實比股票靈活得多。

但不可否認的，缺點也不少！
期貨是個零和遊戲，有人賺就有人賠，而且賺的總和等於賠的總和。
不似股票還有股利、分紅....
去年「聽說」元富期貨有一個仁兄投資報酬率是180倍，
不要很羨慕，換言之，他賺的那些錢就是其他玩期貨的人賠給他的。

先講這些吧，找時間再來談談避險的觀念，
其實期貨的原意是拿來避險用的........