談選擇權

台指選擇權適合什麼樣的人操作呢？

1.容易見異思遷者
2.上班沒空看盤者
3.欲波段操作卻總是被洗出場……然後望股興嘆者……
4.喜歡逆勢操作總是斷手斷腳者
5.想玩期貨保證金卻不夠者
6.沒有催繳保證金的問題
7.盤整盤一樣可以獲利

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以上是從一個網站捉下來的....
在南韓選擇權的成交量是期指的二十倍，
在我的認知中，選擇權是可以不玩，但是不可以不瞭解的東西....

而上面所說的概念對嗎？可以說對，也可以說不對，一點點來探討：
在選擇權的交易中，大方向來說要分兩個部份：「買方」和「賣方」
而兩種交易在操作上要用截然不同的心態來看待！

買方有權利沒有義務，只繳權利金不需繳保證金，風險有限獲利無限！
賣方有義務沒有權利，可收權利金但需繳保證金，獲利有限風險無限！
而上述網站寫的幾項優點幾乎都是清一色指的買方而言！

用一個實務的操作來解釋來說好了：
我在上星期四的用68的價格買了履約價格為6000的call，(這是真的交易)，
而在星期五收盤6000的call收盤價為153，
如果在星期五收盤時我把它平倉掉(我還抱著)，
投資報酬率是(153-68)/68*100% = 125%
看起來好像很好賺是吧，事實上的確不少人拿著一、兩張對帳單就開始招搖撞騙，

先來看看這幾點：
2.上班沒空看盤者
3.欲波段操作卻總是被洗出場……然後望股興嘆者……
5.想玩期貨保證金卻不夠者
6.沒有催繳保證金的問題

這些的確都是買方的優勢：
選擇權「買方」最大的優勢就是：風險被固定住了！
以我上述的交易而言最大的風險就是那68點，68*50 = 3400元，
而做買方在進行這個交易之前，就必須先有一個心理準備：
這3400元可能會全部不見(應該是有很大的可能)，
這68點就有點像是期指的停損點，最大的好處是「不會被洗出場」，
一個buy call的交易員可以很輕鬆的看著指數先跌200點，再漲300點然後獲利出場，
一個buy put的交易員可以很輕鬆的看著指數先漲200點，再跌300點然後獲利出場，
因此只要方向看對，根本不用擔心到底會有多大的震盪，多大的洗盤！
而你僅僅只需付出那3400元，連保證金都不必付！

天啊，那有這麼好的交易？那麼那個白痴要做賣方？
但事實上賣方才是真正能夠賺錢的一方！
同樣以上述的交易來解釋：在選擇權中有所謂的損益兩平點，
這一筆交易的損益兩平在6000+68 = 6068，
而當時台指指數不過在5830上下罷了，
我在做買方的同時已經付出了約200點所謂的「時間成本」了，
「如果」我想放到到期日才履約的話，必須大盤漲到6068以上我才有賺！
再看期指漲了120點，6000的call才漲85點。
因此在「強烈看多」，作多期指絕對是比buy call還好的選擇！

在作選擇權的買方就要善用買方不怕洗盤的優勢，
做買方我的概念是：「不做停損，只守停利」！
如果連基本的權利金都輸不起，還去抓什麼停損，做買方一點意義都沒有，
同樣的損失下，期指的獲利絕對大的多！
像我這筆交易我星期一就會獲利出場，再轉買6200的call。

賣方就得有完全不一樣的心態了，
和做期指一樣，停損一定要守，一定要敢認賠出場！
基本上它獲利的速度一樣可能不會期指那麼快，
但它絕對不是個零和，而是一個正和，
不但在一開始就先收了一筆權利金入袋，且還賺買方所付出的時間價值成本。
套一位朋友說的話：
如果資金夠多的話，先去把檯面所有的契約賣一遍，我保證你最後會賺錢！

選擇權買方和賣方其實很像保險人和保險公司的關係，
買方(保險人)付出一小筆錢買一個權利，買一個希望，
獲得100%，200%絕對是常有的事，且風險絕對是在你可以接受的程度，
而賣方(保險公司)則是收一小筆錢來付一個義務，
最後是保險人還是保險公司會賺錢，則是不言而喻了....
但又是什麼人都適合做賣方嗎？這也不一定....
像一般的上班族，買方對他們還是比較合適....

無論如何，看了最近的樂透瘋，至少選擇還是零和，
比那個不合理的樂透好的太多了吧.....